保证金比例最低20％已成为限期整改不可逾越的“红线”

　　作者：罗文辉

　　按照商务部《关于大宗商品交易市场限期整改有关问题的通知》（下称《通知》）的要求，各大宗商品电子交易市场已于5月中下旬纷纷向当地商务主管部门上报了9月30日前完成整改的方案。

　　不过，保证金比例不得低于20％，虽由新颁布实施的《期货交易管理条例》（下称《条例》）明确为大宗商品电子交易市场限期整改时不可逾越的“红线”，但一些市场的负责人仍对此规定向《第一财经日报》表示了异议。

　　据《第一财经日报》向各地从事石油石化、塑料、钢材、植物油、白糖、茧丝绸等大宗商品中远期现货交易市场了解的情况，因离10月1日的整改截止日期尚有近四个月加上观望心理浓厚，大部分市场已上报的整改方案并无如保证金上调时间安排的实质性内容，只是向当地商务主管部门表示将按《通知》要求坚决整改的态度而已。一些市场负责人还表示，由于当地商务主管部门对本地大宗商品电子交易市场的基本情况尚不清楚，这些政府部门至今未表现出与当地市场主动沟通、督促整改的积极态度。而按《条例》要求，商务部门将正式成为大宗商品电子交易市场的监管机构。

　　不过，有志于打造国内最大的大宗农产品交易平台的上海大宗农产品电子商务有限公司却一鸣惊人。其于上月23日公布的一份“关于调整担保金比例的通知”显示，该市场决定对各类交易品种首付担保金比例将按下列时间逐步调整，即自本月1日、7月1日、8月1日、9月1日起分别上调至12％、15％、18％、20％。

　　上海大宗农产品电子商务有限公司总裁费建向《第一财经日报》表示，逐步提高保证金是为了减少客户的资金压力。实际上，该市场敢于在今后四个月内从容上调保证金，与其在国内植物油大宗交易、交割上的绝对领先地位有关，而且在其战略规划中撮合交易将只占其形式多样的网上贸易的十分之一规模。

　　其他市场向《第一财经日报》透露的保证金上调安排，则大都为9月底一次性增加至20％。实际上，这不仅是因为担忧率先提高保证金，将导致客户向竞争对手流失，而且是在担心20％的保证金比例过高，将使市场的流动性丧失甚至危及市场的生存。上世纪末的期货市场上，郑州商品交易所屡出事端的绿豆期货在保证金比例上调至罕见的20％后，已导致其名存实亡。

　　一些市场的负责人还向《第一财经日报》透露，他们曾与商务主管部门交流过以银行信贷、物权凭证质押等变通方式抵充部分保证金的想法，但未获认可。事实上，国务院法制办财政金融法制司季怀银处长向《第一财经日报》表示，保证金比例最低为20％，由《条例》规定后已成为一项不可改变的法规。即20％的保证金比例要求，在为大宗商品电子交易市场保留探索空间的同时，也成为其限期整改时不可逾越的“红线”。