新年伊始美盘不断冲击近期新高，国家收储的正式公告也在周五公布，现货市场价格变化不大，而郑糖市场结束了连续四天的下跌。

    从公告内容上看，除去时间和收储总数量存在差别之外，1月15日的国家收储与去年收储几乎是完全一致，同此前市场中的传闻也是一致的。由于和市场预期没有差别，加上50万吨的收储量相对于近1500万吨的总供应量偏少，对于国家收储影响，笔者认为在短期防止价格进一步下滑是毋庸置疑的。由于供给压力沉重的语气下，中间商仍无意大量持有库存，因此对于目前现货市场来说，“走量”远比“涨价”更加重要，而对于郑糖市场来说，在美盘及资金的配合下，或许是继天气之后的又一个炒作题材。

    本周，12月的南方各大产区产销数据也相继公布。目前市场仍对销售数据中到底包含着多少联销糖、套保糖、在途糖甚至是预订糖存在疑虑，然而除去糖协所公布的数据之外，谁也难以拿出更为权威的数据，在此情况下，对数据屡屡质疑，似乎意义不大。自06年以来，中间商便逐步开始“低库存”、“零库存”的经营策略，因此，中间商口中“淡销”之声不断也就不足为奇了。而终端用户在产区采购较为分散，远不如往年中间商采购那般集中，因此，仅凭直观判断未免有失偏颇。由于全国数据尚未露出“庐山真面目”，加上旧糖因素，目前只能初步判断，截至12月的销量与去年同期持平。

    就在国内收储消息公布的周五，尽管有巴西、亚洲的套包抛盘以及获利平仓的抛压，但是美盘再次在大基金买盘的推动下，依旧冲击了10个月以来的新高。803合约的持仓更是在继续增仓中达到了50张，然而无论从与周边农产品的比价来看，还是自身价格运行区间，以及基金净多单与总持仓的比例来看，基金似乎没有理由停止继续做多的理由。但是，目前803合约的持仓已经超过ICE总持仓的50%，再过一个月的时间便到了803合约限仓期，目前庞大的持仓中会有多少是实盘呢，届时基金将会如何进行换月操作呢？在去年年底的日评中，笔者曾提及“美盘的上涨之门正在徐徐开启”，从长线来看，笔者仍坚持此观点，但是近期美盘则仍存在回调的需求。此外，对于印度减产200-250万吨，笔者认为，相比印度国内巨大的库存以及产量压力，目前实质影响有限。

    在本周的三天交易中，郑糖在缩量增仓中有所反弹。主力合约807的周线图上，价格目前似乎正运行在一个整理三角形之中，布林通道、MACD、RSI以及KDJ均缺乏明显的方向。在日线图上，周五807合约结束了连续4天的下跌，价格开始考验上方压力位的强度。

    如期而至的国家收储、资金推动下的美盘、12月的产销数据、悲观的市场心态、沉重的库存压力，种种因素共同作用下的国内糖市显得更加微妙。或许，春节前现货市场销量的提升比价格的上涨更有意义。而对正处于震荡走势中的郑糖市场来说，此时观望或是短线操作为宜。个人观点 仅供参考