由于担心国家货币政策继续紧缩，本周国内农产品市场继续维持着上周的弱势，糖市当然也难以置身事外。郑糖期货市场与三大批发市场价格均向下再挫一程，广西产区现货报价受到盘面急跌影响之下也顺势调低报价至3530元/吨一线，逼近国家收储价，市场仍在观望状态，鲜少成交。

    本周二的国家收储在四川德阳库成交1800吨，几乎与“零成交”相差无几。如此之少的成交量，其主要原因是按当日现货价格计算，国家收储价格并无优势，况且国家收储是长期的保底政策，因此，即便等到现货跌破3500元/吨之后，再交也不迟。不过到那时，成交价格是否还会令交储方满意就不得而知了。

    本周尽管广西现货价格已经逼近3500元/吨------国家收储价一线，同时也接近了中间商以及终端用户的榨季平均采购成本，然而随着各糖厂或地市瞒报产量的消息在市场中若隐若现，市场中的“空气”再次弥漫，因此，采购方多维持谨慎态度，仍继续着小规模采购。

    本周郑糖下跌最主要的原因非“郑州商品交易所新增交割库容”莫属。实际上，交割库增加数量为6个，分别位于湖北、成都、顺德、东莞、日照以及陕西。从区域划分来看，几乎全部属于销区，说明郑糖交割的便利性开始向批发市场靠拢，有助于增加期现两市场的联动性；并且在市场流动性得到提高的同时，也缓解了糖厂在产区的库存压力，似乎利好成份更多。从数量来看，截止3月14日，郑商所白糖仓单的标准仓单以及有效预报共计61.7万吨，加上新增的6个交割库库容，后期总量估计可以达到81万吨左右。而同一天07/08榨季所有合约（803、805、807、809）单边持仓为251.4万吨的头寸，尽管比3月3日的310万头寸减少了60万吨，但仍是远远超过了可交割量。此处尚未考虑桂糖、柳糖以及昆商三大批发市场的100多万吨空单头寸。在这么大量的空单头寸中，真正意义上的套保空单有多少？投机空单又有多少？或许很值得我们分析。

    在产销进度方面，随着新疆、内蒙甜菜产区的全面收榨，甜菜糖减产似乎已成定局，与去年产量相比初步估计可能在7万吨左右。不过，南方产区为减轻冻害影响，大部分糖厂抢收抢榨、满负荷生产，导致国内市场短期供求过剩情况，与上榨季相比有过之而无不及。

    综上，在宏观调控以及产区库存压力巨大的背景下，短期内震荡走势可能性较大。从长期来看，做好资金管理的同时，逢低建立战略性多单较为合适。（个人观点。仅供参考）