QQ群食糖交易知识系列讲座

讲座时间：2008年8月4日15：30开始

讲座主题：白糖期货交易实战技法知识讲座

QQ 群：5825521  （糖业集中营）

主讲人：中信建投期货上海管理总部 总经理 杨鼎

主讲内容：

    一、国际、国内白糖期货交易的历史和现状
    二、郑州白糖期货交易基础知识
    三、正确的白糖期货投资方式
    四、在线答疑

    诚征更多主讲人、诚征更多主讲话题。有意做主讲人的联系QQ：16336395 安排时间和主题。

白糖期货交易实战技法知识讲座内容摘要

主讲人 15:29:23
很高兴有这样的一个机会与大家交流，时间有限，我废话少说
直奔几个主题和实战策略

主讲人 15:30:06
人类使用白糖有三千年的历史，国际贸易中全世界约1.5亿吨糖总量中只有25%（有相当一部分是原糖）可自由的进入市场进行交易，这部分糖称为世界糖

主讲人 15:30:20
并受到ISO监控  （编者注 ISO为国际糖业组织的简称）

主讲人 15:30:57
国际糖业组织成立的宗旨是确保世界食糖市场的秩序性和稳定性

主讲人 15:31:32
目前有72个成员国，代表世界食糖产量的81%，消费量的65%，

主讲人 15:32:08
中国目前还不是该组织的成员国，但是已经应邀以观察员的身份参加过ISO的年会

主讲人 15:32:48
糖是国际期货市场上的活跃品种

主讲人 15:33:00
我们熟悉的世界500强

主讲人 15:33:38
cargill集团，英国的礼来都是做糖期货与现货发展起来的

主讲人 15:34:51
马来西亚首富郭鹤年，最早就是在能源危机的时候同时做多糖现货和期货发展起来，目前我们吃的金龙鱼食用油，住的香格里拉五星级酒店都是其集团旗下的资产

主讲人 15:35:51
世界食糖市场价格波动剧烈，这是由世界食糖市场供求关系决定的。在食糖国际贸易中，普遍采取双边协议的形势稳定贸易关系

主讲人 15:36:55
形成了食糖商品率高但自由贸易量小的局面，因此当供求关系失衡时，会造成糖在短期内暴涨暴跌，严重冲击食糖的生产和贸易

主讲人 15:37:20
在世界市场15种农副产品中，食糖是价格波动最大的商品

主讲人 15:38:01
为了规避风险，1914年世界第一份糖期货合约在纽约期货交易所挂牌交易

主讲人 15:38:38
1983年伦敦国际金融期货期权交易所又推出白砂糖期货合约

主讲人 15:40:05
20世纪八十年代以后，食糖期货价格越来越受到重视，其规避风险发现价格的功能充分发挥出来，成为各国政府制定有关食糖政策的主要依据，

主讲人 15:40:18
也是很多食糖企业套期保值的场所

主讲人 15:41:59
这方面的内容不再多展开了，实际上美国的糖业政策很发达，我们国内目前感觉在政策的完备上还需要走很长的路。我的意思不是说要保护糖产业链上的某一个环节

主讲人 15:43:10
我的意思是说:美国政府的糖业政策对于稳定美国糖业整体产业链有很大的作用，相比国内就显得落后了

主讲人 15:43:55
国内白糖期货推出的历史不长，但是目前几乎已经成为全球白糖期货交易量最大的市场了

主讲人 15:44:34
中国许多优秀的交易员，许多糖厂\贸易商\普通投资者，包括部分终端用户都多少参与其中

主讲人 15:45:07
一个期货市场其定价权的权威性不取决于政府的推出，而取决于其参与者的广度与参与深度

主讲人 15:46:30
在当前国内相对封闭的白糖环境中，白糖期货的发展会越来越好，既得益于我国很早就放开了这一市场而使得市场基础好，也得益于我国未来的宏观发展环境

主讲人 15:47:18
请大家记住:对于企业来说白糖期货的最大作用首先是管理风险的工具

主讲人 15:47:24
是管理风险的工具

主讲人 15:47:28
据个例子

主讲人 15:48:14
可口可乐我们大家都喝过，糖是其有主要原材料

主讲人 15:49:01
可口可乐有一个糖期货小组，专门用来管理其白糖采购成本与库存贬值风险的

主讲人 15:50:23
世界五百强里的绝大部分企业都通过期货市场用来管理自己企业相关原材料的各种涨跌风险，我们更应该认真研究白糖期货对我们自身企业\贸易\投机的意义

主讲人 15:51:31
我们既不宜人云亦云，也不宜闭关自守，结合自己的情况，学先进经验就能保障自己在未来的竞争中占领制高点

主讲人 15:52:02
第一部分先到这里

二、郑州白糖期货交易基础知识

主讲人 15:53:48
谢谢，也欢迎朋友们指正，白糖期货交易的基础知识就交易制度而言，大家可以看交易所的白糖期货内容，

主讲人 15:53:53
郑州商品交易所白糖期货合约

交易单位：10吨/手 
报价单位：元（人民币）/ 吨 
最小变动价位：1元 / 吨 
每日价格最大波动限制：不超过上一个交易日结算价±4% 
合约交割月份：1、3、5、7、9、11月 
交易时间：每周一至周五    上午 9：00 — 11：30 （法定节假日除外）    下午 1：30 —  3：00 
最后交易日：合约交割月份的第10个交易日 
最后交割日：合约交割月份的第12个交易日 
 交割品级
标准品：一级白糖(符合《郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准》（Q/ZSJ002-2005）); 替代品及升贴水：见《郑州商品交易所白糖交割细则》。
 
交割地点：交易所指定仓库 
最低交易保证金：合约价值的6% 
交易手续费：4元 / 手（含风险准备金）
交割方式：实物交割 
交易代码：SR 
上市交易所：郑州商品交易所
 
主讲人 15:54:53
08年3月份交易所改了一些交易制度其中涉及到白糖

主讲人 15:55:13
前期也括了一些交割库

主讲人 15:55:26
我这里说一点深层的东西

主讲人 15:56:22
个人感觉交易所改交易制度实际上不利于空头交货，但是改制度之前扩了许多交割库，为什么呢?

主讲人 15:57:48
大家都知道郑糖前期一直都是高升水，大量的企业有套保需要，比如：3200的现货糖卖不动，但是期货上却有人愿意3700的价格去买入

主讲人 15:58:45
套保企业卖出保值是为了所订企业的利润与风险，投机者愿意接受风险，这样期货市场才能运转，但是如果交割不方便

主讲人 15:59:20
那么企业不愿参与，则期货市场就变成投机者的乐园了

主讲人 16:00:04
因此郑商所也有压力，为了维护两大力量的平衡，为了完善其功能，交易所就扩了交割库

主讲人 16:02:03
但是，糖在熊市中，如果投机力量被套保力量都打死了，谁以后会去承接风险呢?再说糖有时候到了雨季一旦仓储有问题就会出现质量问题，因此交易所今年3月修改交割制度带来了交割的不便

主讲人 16:02:35
站在交易所的立场上，两大力量平衡性的发展才能使得整个白糖期货市场走得更强大

主讲人 16:03:24
交易制度这一块不讲得太深了，大家知道就行了。

主讲人 16:03:54
第三部分 正确的白糖期货投资方式

主讲人 16:05:03
我一般看大势，当我看定了未来几年的大势后，后在所有逆大势的次级趋势中建仓

主讲人 16:05:46
一波大的行情一定是一个主要矛盾决定的

主讲人 16:06:58
但是会有许多次要矛盾干扰其运行，并且会产生许多假象，我会认真评估市场主流资金对主要与次要矛盾的辨识

主讲人 16:07:59
当我评估认为主流资金依然坚持主要矛盾时，我会在次级趋势中逆势分批次建仓，设止损。

主讲人 16:10:35
当我评估认为主流资金可能将次要矛盾当成主要矛盾，也就是说当市场主流资金认为地狱里有石油的时候，而且能引导大众成为共识击败原先的主要矛盾而成为新的主要矛盾时，我会观望或者反向建仓，比如年初的行情

主讲人 16:11:44
但是当我发现市场的主要矛盾发生变化，比如减产变增产，且进入临界状态时，将立即将仓位变位新主要矛盾的方向

主讲人 16:12:15
建仓是有技巧的

主讲人 16:12:38
不管你听到什么看到什么想到什么

主讲人 16:14:00
一定要抓主要矛盾，只要你听到的看到的自己主观想到的都无法挑战你原先认定的主要矛盾时，就要坚持你的观点与头寸，这就是为什么我敢那么低的位置让我的朋友们继续加仓放空的原因

主讲人 16:15:13
做投资作企业都一样，一要抓战略方向二要抓主动权

主讲人 16:15:24
战略方向主要由主要矛盾决定

主讲人 16:15:30
主动权要靠自己

主讲人 16:16:23
我们能在市场上赚到钱，是市场给了我们机会，然后我们勤奋努力才能赚到钱，如果市场不给我们机会，我们是赚不到钱的

主讲人 16:18:13
我们在市场上不亏钱，不被市场打败是要靠自己，主动权在我们自己手里，如果你自己无懈可击，任何敌人都不会打倒你。当主动权操之在我的时候，一定要用好;当主动权操之在市场的时候，一定要判断好战略方向

主讲人 16:21:06
我以前在一家美资金融公司作股指期货操盘出身，现在已不操盘，主要是策划大资金的运作，但是回想成长的经历，历次战役的胜果，我都越发感谢我的启蒙老师_他是CME第一交易高手，我也越发地认识到，无论你过去胜过多少次，下一次胜的概率依然就想扔硬币只有50%

主讲人 16:21:44
所以我时刻警醒自己要保持谦卑的心态，如果口袋里都是自满，那么就没有地方放钱了

主讲人 16:23:23
人类6000年的历史，一切都在变，唯独人性不变，贪婪与恐惧永不会变，有人性的地方就有波动
 
主讲人 16:24:15
所有的被货币标识的标的物都会有平衡和非平衡的转换

主讲人 16:25:12
涨跌就是非平衡，平衡就是震荡，但是不同的时间框架下两者相互存在，主要矛盾决定非平衡态势

主讲人 16:25:53
当次要矛盾挑战主要矛盾时市场将进入平衡态势

主讲人 16:26:24
我会在平衡与非平衡切换的时间点前后去建仓

主讲人 16:26:43
但前提是先看清主要矛盾与次要矛盾的力量对比

主讲人 16:28:03
1个半小时过去了，还有许多东西就不讲了，因为这个行业涉及到许多利益层面，所以我就投资哲学的一点心得跟大家说一下，也希望大家多批评指正，也欢迎大家提问题。

三木大叔(398410283) 16:28:41
说说现在你对白糖的看法吧
 
主讲人 16:29:04
主要矛盾没变，依然偏空

主讲人 16:30:04
我上周四给大家发信息的时候就是在次要矛盾变弱的时间点放空

百讯资讯(33221131) 16:30:03
杨总您好，谢谢你给我们带来的精彩讲座，我想问一下，怎么样才能提高分析的能力，
 
千金藤(280625962) 16:31:08
这个点真的不好掌握

主讲人 16:31:21
自学领悟或者找人带，另外别人的观点与建议如果不能变成自己内心的真正力量，即使别人是正确的也无法变成盈利

主讲人 16:33:53
所有的方法要结合自己的性格与交易特点来用   讲的很有道理。别人适用的不一定自己适用 要找到属于自己的期货操盘道路

千金藤(280625962) 16:33:13
听说二级糖可以交割了？

主讲人 16:35:04
看交易所的网站有不同级别的白砂糖的交割说明，做期货一定要学会学习

千金藤(280625962) 16:35:09
怎样才能找到自己的交易体系？

三木大叔(398410283) 16:36:38
请问杨总：有的说糖现在是中长建多良机，有的说还会破3000，你看呢？

主讲人 16:36:57
记住:不管谁跟你说什么样的机会

主讲人 16:37:08
你一定要问清楚了，他的客观依据来自哪里

三木大叔(398410283) 16:40:34
我想他们说的中\长线所指的空间恐怕是怕是相对这波下跌的空间而言吧

主讲人 16:37:32
中线是多长时间？长线是多长时间？

千金藤(280625962) 16:39:17
杨总说的主要矛盾次要矛盾是指多空方向吧？

主讲人 16:40:03
是指决定战略大方向的本质因素

孤独求败(472403220) 16:40:32
比如说今年糖增产，就是当前的主要矛盾

千金藤(280625962) 16:40:40
我的理解现在的主要矛盾是空方。可以这样理解吗？

主讲人 16:40:49
供大于求

mimidance(1014739687) 16:41:13
杨总，供求会在什么时候改变
09年?

主讲人 16:41:43
我们任何时候都必须作出主观判断，当你的主观判断与客观相符的时候，你会赚钱

主讲人 16:41:58
若不相符，则要顺应市场，否则你就会被市场修理

糖糖(385599299) 16:42:52
问题是自己的主观怎么能避免和减少错误？

糖糖(385599299) 16:43:06
请教杨总

糖糖(385599299) 16:43:34
怎样持续稳定的盈利是让人头疼的问题

主讲人 16:43:45
我会在未来的某一个阶段评估主要矛盾，当我认为消费需求\市场预期都发生本质性变化，并且这种变化是未来相当长一段时间的变化，我的客户在白糖期货的资产配置方向将发生变化

主讲人 16:44:39
大家看到的许多信息一定要从发送信息的人的利益角度来看

主讲人 16:44:41
比如

主讲人 16:45:35
前期某***长说：**库存最薄弱，**销量很好，但一定要看清他是谁的利益代言人

主讲人 16:46:06
我的朋友实际调研的情况和***长说的很不一样
 
千金藤(280625962) 16:46:14
今年供求矛盾这样突出，会有多少结转到下个榨季？会影响糖价到何时？敬请杨总解答。

Neptune(7993318) 16:46:43
白糖生产的可变成本是多少呀？

主讲人 16:46:50
坦率地说我也不知道，但我只知道目前主要矛盾还没变啊

阿加東(414729568) 16:46:55
请教杨总，糖协对期货公司加入其协会，是什么姿态？

主讲人 16:47:29
什么姿态我觉得应该问糖协，我不是糖协领导啊

上海的小鱼(867076496) 16:58:31
杨总你认为糖的未来走势怎么样

主讲人 16:59:12
未来是多长时间?1年\10年\3年?

上海的小鱼(867076496) 16:59:24
１－２年

主讲人 17:00:12
太长的我看不清，但是后面会涨得

主讲人 17:00:41
时间我也不知道，这取决于主要矛盾的变化出现在何时

主讲人 17:00:58
做期货要学会跟踪而不要去盲目预测

主讲人 17:02:39
跟踪影响主要矛盾的因素

（完）