印度食糖期货市场概况

更新时间：2006-9-20

1、印度的期货市场概况

印度是世界第一大食糖消费国、第二大产糖国。每年糖类作物种植面积大约400万公顷，甘蔗年产量2.3-3亿吨。食糖产量1700-2100万吨，食糖消费量2100万吨左右，占世界总消量（1.42亿吨）的17%，亚洲消费量（6020万吨）的36%，其食糖消费量还以每年3-4%的平均速度递增。在印度庞大的食糖消费市场中，色值150IU-200IU的白砂糖是消费的主体品级，也是孟买、加尔各达、新德里等印度各主要食糖批发市场的报价基准品级。

印度的食糖工业是本国第二大农产品加工业。印度的食糖价格很大程度上受到政府颁发的食糖生产许可证的影响，生产许可证颁发的数量越多，食糖价格越低；生产许可证颁发的数量越少，食糖价格越高。目前在印度市场上主要交易三种类型的食糖，按照颗粒的大小分为S30、M30和L30，印度的食糖主要交易中心是Muzzafarnagar,Mumbai,Delhi,Ludhiana,Kolkata,Hyderabad和Chennai。

印度的衍生品交易历史可以追溯到150多年前，到上世纪60年代中期，印度就有20多家地方性的商品交易所，棉花、黄金、食用油等商品的交易都非常活跃。但是到了60年中期，印度却禁止进行远期交易。直到2003年对远期交易限制才完全解禁，随后出现了多家国家级、公司制、电子化的商品交易所。目前印度有3家

全国性的交易所和21家地方性的交易所，共上市60种商品的期货交易。印度对资本市场和商品市场分别进行监管，资本市场的监管者是远期市场委员会（FMC），隶属于消费者事务部，目前正在进行法律方面的修订，旨在将其转变为自治组织。

印度CDP的47%与商品生产有关，GDP的23%来自农业，10亿人口中65%以上直接以农业为生，因此商品生产（特别是农业）在印度的国民经济中占有举足轻重的地位，金银条、油籽、糖、棉和香料的生产消费量都有非常大。有鉴与此，印度政府根据远期合约监管法案（FCRA）的规定已经取消了几乎所有的对商品期货交易的限制，这些商品包括农产品、工业品、贵金属金银条、基础金属和能源等。

2、印度的食糖期货市场

目前印度有3家全国性的交易所和21家地方性的交易所。3家全国性的交易所位于Ahmedabad的印度国家多种商品交易所（National Mutli Commodity Exchange of lndia Ltd.)、位于孟买的印度国家商品及衍生品交易所（National Commodlity and Derivative Exchange Ltd .)和印度多种商品交易所（Multi Commodlity Exchange of lndia Ltd.)其交易情况见表六。

表六：印度三家国家级商品交易所交易量和交易额

交易量：百万吨成交额：百万美元

合约年份

成交量及成交额

印度国家多种商品交易所

印度国家商品及衍生品交易所

印度多种商品交易所

2002-2003

成交量

1.89

成交额

1050.56

2003-2004

成交量

7.46

0.17

0.005

成交额

5418.00

338.00

558.23

2004-2005

成交量

3.77

124.96

10.84

成交额

3179.13

60530.68

37532.9

2005-2006

(四月和五月)

成交量

0.675

55.70

4.02

成交额

426.53

25567.72

12845.45

资料来源:印度远期市场委员会

这三家交易所均有食糖期货上市,具体情况如下.

(1)印度国家多种商品交易所

印度国家多种商品交易所(NMCE)成立于2003年1月10日,是印度第一家国家级、公司制、电子化的交易所，共上市了小麦、糖、橡胶、铜、铝等63种商品期货。该交易所上市的食糖合约为两种——糖和S-30级糖合约以2005年8月合约为例，合约自上市以来，没有任何交易。

（2）印度国家商品及衍生品交易所（NCDEX）成立于2003年11月20日，该交易所由8家国家级的大型机构（ICICI银行，印度人寿保险公司、国家农业和农村发展银行、印度国家股票交易所、Punjab国家银行、CRISIL公司、印度农民肥料公司和Canara银行）发起设立。该交易所上市的品种共47个。包括棉花、小麦、白糖、大米、大豆等农产品、金银条贵金属、阴极电解铜和钢锭等贱金属产品，其交易量的80%～85%来自农产品.该交易所采用电子交易方式,有570多家会员,120多家授权交割仓库.该交易所上市的食糖合约为两种—M级糖（见表七）和S级糖（见表八），交易所网站显示当前共有6个合约交易，交易比较活跃。M级糖的交易情况以2005年8月M级糖合约为例，该合约2005年4月21日上市，8月18日到期，收盘价格在1660～1903卢比/公担之间波动，日均成交量17696手，日均持仓量35261手（见图十九）。S级糖的交易情况以2005年8月S级糖合约为例，该合约2005年4月21日上市，8月13日摘盘，收盘价格在1664～1885卢比/公担之间波动，日均成交量80手，日均持仓量41手。

表七：印度国家商品用衍生品交易所糖（M级）合约

糖（M级）
更新日期2005年4月22日
合约类型	期货合约
商品名称	白糖（M级）
报价代码	SUGARMMZR
交易系统	NCDEX交易系统
交易时间	可根据远期市场委员会的指示随时调整，但目前（2005年4月25日起）规定如下：星期一至星期五：上午100：至下午5：00 星期六：上午10：00至下午2：00 交易所在及时告知的情况下可以调整上述时间。
基准价格	Muzaffarnagar地区卖方仓库交货价（含全部税）
交易单位	10000公斤（=10吨）
报价/基值	卢比/公担
最小变动价位	1.00卢比
交割单位	净重10吨，以50公斤的新A型斜织袋/化纤袋或者100公斤的新黄麻袋包装
质量标准	通过真空锅工艺对当季糖进行加工生产出的结晶状糖水份：最大0.08% 旋光度:最小99.80% ICUMSA：>或=150ICUMSA并且<200ICUMSA，ICUMSA标准按照糖分析ICUMSA方法手册中GS2/3METHOD8的规定执行。等级：M 粒度：中粒，粒度标准按照IS：498-2003的规定执行中等
数量变化	+/-5%
交割中心	Muzaffarnagar地区交易所认证的仓库
其他可交割地	在Delhi和Kolkata地区升贴水的交易所指定仓库，升贴水标准交易所可以调整公告
交割	在合约到期时，如果持有空仓的卖方欲在某一交割中心交割，则经交易所配对的持有多仓相应买方必须通过接收实物交割来履约。
上市合约数量	最多12个合约或者最少2个合约同时上市交易
合约挂盘	2004年10月、11月和12月和2005年4月合约在2004年7月27日挂盘。其后，任何合约月份的交易都将在该月的第21日挂盘。如果挂盘日恰为非交易日，则合约将在下一交易日挂盘。
到期日	交割月的第20日。如果第20日恰为节假日，则到期日为前一个交易日，如果第20日恰好为周六或周日，则到期日应为最近的前一个交易日。
合约的了结	所有的持仓都应当遵照一般规则和产品特殊规定进行了结。
价幅限制	10%或者根据交易所临时规定调整。
持仓限制	会员：最大（2亿卢比，持仓量的15%），按其中高者计；客户：最大（1亿卢比，持仓量10%），按其中高者计。
升水	ICUMSA在100和150之间的M级糖可以交割，但每公担升水25卢比。

资料来源：NCDEX网站。

表八：印度国家商品及衍生品交易所糖（S级）合约

糖（S级）
更新日期2005年4月22日
合约类型	期货合约
商品名称	白糖（S级）
报价代码	SUGARMMZR
交易系统	NCDEX交易系统
交易时间	可根据远期市场委员会的指示随时调整，但目前（2005年4月25日起）规定如下：星期一至星期五：上午100：至下午5：00 星期六：上午10：00至下午2：00 交易所在及时告知的情况下可以调整上述时间。
基准价格	Vashi卖方仓库交货价（含全部税）
交易单位	10000公斤（=10吨）
报价/基值	卢比/公担
最小变动价位	1.00卢比
交割单位	净重10吨，以50公斤的新A型斜织袋/化纤袋或者100公斤的新黄麻袋包装
质量标准	通过真空锅工艺当季糖进行加工生产的结晶状糖水份：最大0.08% 旋光度:最小99.80% ICUMSA：>或=150ICUMSA并且<200ICUMSA，ICUMSA标准按照糖分析ICUMSA方法手册中GS2/3METHOD8的规定执行。等级：S 粒度：小粒，粒度标准按照IS：498-2003的规定执行
数量变化	+/-5%
交割中心	Vashi地区交易所认证的仓库
其他可交割地	在Kolkata和Chennai地区升贴水的交易所指定仓库，升贴水标准交易所可以调整公告
交割	在合约到期时，如果持有空仓的卖方欲在某一交割中心交割，则经交易所配对的持有多仓相应买方必须通过接收实物交割来履约。
上市合约数量	最多12个合约或者最少2个合约同时上市交易
合约挂盘	2004年10月、11月和12月和2005年4月合约在2004年7月27日挂盘。其后，任何合约月份的交易都将在该月的第21日挂盘。其后，任何合约月份的交易都将在该月的第21日挂盘。如果挂盘日恰为非交易日，则合约将在下一交易日挂盘。
到期日	交割月的第20日。如果第20日恰为节假日，则到期日为前一个交易日，如果第20日恰好为周六或周日，则到期日应为最近的前一个交易日。
合约的了结	所有的持仓都应当遵照一般规则和产品特殊规定进行了结。
价幅限制	10%或者根据交易所临时规定调整。
持仓限制	会员：最大（2亿卢比，持仓量的15%），按其中高者计；客户：最大（1亿卢比，持仓量10%），。按其中高者计。
升水	ICUMSA在150和200之间的S级糖可以交割，但每公担升水25卢比。

资料来源：NCDEX网站。

（3）印度多种商品交易所

印度多种商品交易所（MCX）成立于2003年9月26日，是国家级、公司制、电子化的交易所，主要股东是印度金融技术公司、印度国家银行、HDFC银行、印度联合银行、Indore国家银行、印度银行、Hyderabad国家银行、Canara银行、公司银行、Saurashtra银行、SBI人寿保险等。该交易所拥有来自印度全国400个城市的850多名会员。目前上市品种有糖、小麦、棉花、大米、橡胶、金、银等69种产品。上市两种食糖合约—M-30糖和S-30糖，交易所网站显示目前共有6个合约交易，但交易很不活跃。M-30糖的交易情况以2005年8月M-30合约为例，该合约从5月16日上市到8月15日到期期间，仅有9天有交易，收盘价格在1649～1875卢比/公担之间波动，成交量除了2005年8月5日为5手外，其余均为1手，持仓量除了2005年8月5日、5月26日为1手外，其余交易日均为0手。S-30糖的交易情况以2005年6月S-30合约为例，该合约从3月16日上市到6月15日期期间，仅有4天交易，收盘价格在1862～1875卢比/公担之间波动，成交量在4～20手不等，持仓量均为0手。

表九：其他期货交易所上市的食糖合约

交易所	品种	交割月份	交易时间	合约规格	最小波动价位	推出日期
关西商品交易所	原糖	1、3、5、7、9、11	上午第一节9：00开始、第二节10：00开始、下午第一节1：00开始、第二节2：00开始、第三节3：00开始	50吨	10日元/吨（500日元/张）	1952.5
福冈商品交易所	精制糖	1、3、5、7、9、11	上午第一节9：30开始、第二节10：30开始、下午第一节1：30开始、第二节2：30开始、第三节3：30开始	50吨	10日元/吨（500日元/张）	不详
法国期货交易所	45IU白糖	3、5、8、10、12	10：45-19：30（巴黎时间）	50吨	0.1美元/吨	1968

资历料来源:各交易所网站

作者：佚名来源：本站原创【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】