南宁糖业07年一季度实现净利润4,223万元，比06年同期下降了74.11%，由于报告期内糖价比上年同期大幅下降，同时公司机制糖的销售有所减少，公司的业绩因而比上年同期大幅下降。

    南宁糖业(000911)2007年4月24日公布的季报显示，公司2007年一季度实现营业收入74,310万元，较06年同期下降了30.03%，实现营业利润5,013万元，较06年同期下降了73.52%，实现净利润4,223万元，比06年同期下降了74.11%。实现每股收益为0.17元，净资产收益率为3.93%。

    分析师指出，南宁糖业一季度业绩下降的主要原因是由于公司主打产品机制糖售价及销售量较上年同期大幅下降。由于全球主要产糖区的食糖产量大幅上涨，创出历史新高，当前糖的供大于求的局面异常严重，使得06/07榨季的糖价远低于05/06榨季，从最高的5,600元/吨下降到现在的3,700元左右。糖价下降使得公司主营产品机制糖毛利率大幅下降。公司产品综合毛利率从上年同期的28.12%下降到现在的19.10%。与此同时，公司产品的销售数量也大幅下降，导致公司的营业收入的下降幅度达到30.03%。

    而公司另一项业务造纸项目盈利能力一直落后于市场平均水平，主要是因为公司使用自产蔗浆造纸，由于蔗浆纤维韧性与牢度远不如纸浆和木浆，因此产品质量较低，已投入产能也一直处于亏损状态。近年，公司瞄准生活用纸市场，试图寻找性价比较为平衡的产品，并以此扭亏，但收效并不理想。

    从公司费用结构来看，尽管报告期内公司的期间费用有所下降，但相比销售收入的下降幅度，期间费用率仍然有所上升。从06年一季度的9.63%上涨到07年同期的11.70%，上涨2.07个百分点。其中销售费用的上涨幅度最大，一季度公司发生销售费用1,250万元，比06年同期增长了12.41%。而管理费用和财务费用则有所下降，分别降低了15.16%和16.21%。

    不过需要强调的是，南宁糖业在结构调整过程中坚持发展与治污并重，走上了可持续发展道路，公司的生产形成了甘蔗??制糖??废糖蜜制酒精??酒精废液制复合肥和甘蔗??制糖??蔗渣??制浆??造纸两条生态链，形成资源??产品??再生资源的循环经济生产模式，通过全面的综合利用，基本实现了循环经济产业链。而循环经济产业是目前国家政策扶持的产业，将得到国家在税收优惠等政策上的大力支持,循环经济产业链的构筑将给公司的业绩增长带来动力。

    资料显示，南宁糖业是1998年组建的全国规模最大的制糖企业，据中国食品工业协会公布的中国食品工业100 强企业中，南宁糖业在全国制糖企业中排名第一，是国家重点扶持的512 家国有企业之一，其主导产品“云鸥”牌白砂糖获得百事可乐中国区完全认可证书，成为国内首家获此证书的企业，公司也是百事可乐在中国的最主要糖料供应商。 (董志涛 撰稿)